汉语中，如果要评论一个人超级有钱，我们往往会说，“好像他家开银行”。在人们的传统印象中，控制一家银行，代表着一个家族财富积累的最高形态。

　　不过，这种认知可能已经过时了。当今这个时代，拥有一家银行，恐怕并没有人们想象的那么厉害。

　　2024年9月，金融监督管理总局发布的一个数据让人感慨。截至2024年6月末，我国共有银行业金融机构法人4425家，而2023年6月末，这个数字是4561家。也就是说，一年来，银行业金融机构法人数量少了136家。究其原因，在于一些银行由于经营不善，出现了合并或解散，多数为小型银行。一些民营资本也退出了银行业。

　　银行这种金融机构已经被彻底祛魅了。在全球，商业银行家也并不是顶级的存在。如果我们经常看全球的财经报道，一定会发现，金融大亨之中，出镜率最高的一定不是银行家，而是投资家，如巴菲特、芒格、雷·达里奥、比尔·阿克曼之类。至于银行业的大佬中，即使花旗、汇丰、德意志等全球规模最大的几家巨头，也很少有人能说得出它们CEO的名字。

　　简而言之，原因在于商业银行的运作模式缺乏想象力，难以激起投资者的兴趣。商业银行经营的本质是存款和贷款，储蓄者将钱存入银行账户，这笔钱就是储蓄者的资产（反过来是银行的负债）。吸收存款的过程，是银行的负债创造和负债管理。

　　然后，银行把这笔钱贷出去，赚取利差。钱贷出去之后，就成为银行的资产（反过来是贷款者的负债，如工商企业贷款和个人按揭），这个过程是银行的资产创造和资产管理。在西方的银行业，很多银行的主要资产创造途径，已经不是放贷，而是购买债券。2023年，硅谷银行陷入困境的原因，就在于它购买的债券价格大跌，让资产端大缩水。

　　银行业经营模式缺乏想象力的根源，就在于资产端无法配置风险较高（收益也更高）的股权类资产。这样的制度设计是合理的，自从近代商业银行在文艺复兴之后的意大利诞生以来，银行一般不准买股票就是一个全球通行规则，也被很多国家写入了监管法律。

　　因此，银行只能在负债端做文章，比如尽量压低存款利率。然而，由于竞争的激烈，压低利率就意味着失去储户，生意也没有办法做下去。于是，全球的银行业走向了第三条路——做大规模，实现规模效应。于是，20世纪后半叶的全球银行发展历史就是一部并购史，花旗、汇丰，或者德意志，没有一家全球大型银行不是并购能手。

　　当然，还有第四条路，就是商业银行做投资银行的事情，搞混业经营。2008年的金融危机，根源之一就在于美国部分银行的混业经营搞得过了头，导致风控缺失，以及风险在不同金融板块之间的无摩擦传导。

　　银行业越来越不是一种好的商业模式。在西方，银行业准入门槛较低，竞争激烈。但在中国，银行业的监管更严格，银行等于“特许经营”，会不会更具行业吸引力呢？答案也不复杂。

　　上述数据中，我国银行业金融机构法人少了100多家，就从侧面说明，商业银行的模式在全球都是一样的。银行本身的运作逻辑，决定了小银行生存不易。一些小型银行由于没有规模效应，只能“铤而走险”，比如违规用储户存款去投资高收益的金融工具，最后成为整顿对象。

　　现代银行业的魅力，早已比不上犹太人掌控的近代银行，甚至比不上明清时代中国晋商的钱庄。这种演变说明，任何一种商业模式，它的“先进性”都必须以时间维度来评判。而且，“特许经营”，不一定就意味着超额收益。

　　最稳妥的超额收益，只来自市场。